瑞信:in-cell技术成主流还早 下修宸鸿目标价

作者: TouchScreen     时间:2012-01-11     源于:未知    总点击:
【导读】:市场对宸鸿内嵌式(in-cell)触控面板技术恐过度,内嵌式触控面板技术因良率30-50%偏低问题,在2012年还无法成为主流,预估如果iPhone采用嵌入式技术对宸鸿后市获利恐有冲击。仍维持宸鸿优于大盘评等,但因全球经济风险,下修目标价至650元。

    瑞信证券出具报告表示,市场对宸鸿(3673-TW)内嵌式(in-cell)触控面板技术恐过度,内嵌式触控面板技术因良率30-50%偏低问题,在2012年还无法成为主流,预估如果iPhone采用嵌入式技术对宸鸿后市获利恐有冲击。仍维持宸鸿优于大盘评等,但因全球经济风险,下修目标价至650元。

    瑞信证券指出,苹果产品2011-2012年占宸鸿营收比达70%(60%iPhone,40%iPad),但只有约50%的获利来自苹果(35%iPhone,65%iPad),其中宸鸿来自于iPhone触控面板的利润有80%,与表面玻璃和触控传感器贴合,以及触控模块和面板(Display)的贴合有关。

    瑞信证券也指出,由于终端需求优于预期,在以台币计价的方式下,调升宸鸿去年第4季营收预估从季增5%,上调至7%,可望优于宸鸿方面原先预估持平或季增5%的表现,但今年第1季可能因季节性效应,加上去年第4季基期高的情况下,恐有2位数季减幅度。

    瑞信证券说明,维持宸鸿优于大盘表现评等,但由于全球经济不确定性,因此将目标价从800元下修至650元,一并下修2012年和2013年每股盈余估值7%、、10%。


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