北京时间03月01日消息，中国触摸屏网讯，2012年烟台万润收入下降3.72%,净利润下降9.14%。公司2012年实现营收7.90亿元,同比下降3.72%,实现归属母公司净利1.09亿元,同比下降9.14%,实现每股收益0.79元;其中4Q2012公司实现营收2.50亿元,同比增长39.68%,环比增长73.05%,实现归属母公司净利0.28亿元,同比增长51.24%,环比增长123.69%,实现每股收益0.20元;公司业绩基本符合我们预期。

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    环保V-1项目预计2013年中开始生产。公司850吨/年V-1项目已于2012年底完成了设备安装,目前,该项目正在调试生产,产品已提交客户试用,预计2013年中即可正式投产;公司V-1产品用于废气治理,主要为国外客户定制生产,目前该产品需求旺盛,未来发展前景良好,预计市场容量将持续增长。

    下游液晶面板行业景气恢复,4Q2012公司业绩同比、环比大幅增长。全球液晶面板行业在经历2011下半年和2012上半年的低迷后,自2012年3季度起,行业景气度逐步恢复,2012年8月至2013年1月,全球液晶面板行业月度收入增速均在两位数以上。公司液晶材料作为液晶面板的上游,通常收入滞后液晶面板3-4个月,因此4Q2012公司业绩同比、环比均大幅提升。

    维持公司买入评级,6个月目标价26.88元。我们预计2013-2015公司EPS分别为1.08、1.28、1.56元,对应2013-2015动态市盈率分别为23、19、16倍。考虑公司下游液晶面板行业景气度持续恢复,公司环保材料项目进展顺利,我们维持公司“买入”评级,6个月目标价26.88元,对应2013年25倍动态市盈率。

    关于液晶面板

    液晶面板可以在很大程度上决定液晶显示器的亮度、对比度、色彩、可视角度，液晶面板发展的速度很快液晶面板部份与液晶显示器有相当密切的联系，它的产量、优劣以及市场环境等多种因素都关系着液晶显示器自身的质量、价格和市场走向，因为一台液晶显示器其80%左右的成本都集中在了面板上。

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