北京时间04月29日消息,中国触摸屏网讯,13年起,公司在触摸屏领域出货量稳居全球第一,目前月出货量超过2000万片,年产值100亿以上,是全球最大的触控产品供应商。主要客户包括三星、华为、联想、小米等等,几乎涵盖所有消费电子品牌厂商。公司触摸屏产品包括cover lens、film glass sensor、metal mesh、LCM、触控模组等产品,垂直整合产业链。公司的触摸屏业务规模化、一体化优势明显,使公司在成本、反应速度方面优势明显,契合下游消费电子客户大规模快速拉货的核心需求,未来行业龙头位置稳定。
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2、微摄像头模组业务复制触摸屏业务的成功
摄像头模组业务的客户与触摸屏业务的客户重合度极高、客户需求几乎相同,公司在触摸屏领域取得的成功深受下游客户认可。公司曾是全球最大的IRCF厂商,基于过去的积累,在摄像头领域大力投入,以新产品切入老客户的模式,复制其在触摸屏领域的成功。公司已经成为了华为、三星、联想、小米等客户的主力供应商。14年的出货量达到了1.05亿颗,全球排名前三。15年公司摄像头的产能将超过2000万颗/月,排名全球第一,营收增长预期翻倍。
3、生物识别布局远大
生物识别发展前景广阔,2020年市场规模将达到250亿美元,其中指纹识别占据大半,人脸识别等技术持续增长。在生物识别领域中,移动终端、金融支付、智慧生活、电子政务成为新的增长点。公司将从移动终端方案出发,首先进入指纹识别模块。公司的指纹识别模块4月已经量产,主要客户及项目为华为荣耀7、宇龙T2。年底计划10kk月产能,囊括中国客户主要指纹识别项目。预计全年出货量在3.5至4千万之间,销售额超过10亿。成为非苹果阵营最大的指纹识别模块供应商。16年预计出货量增长2-3倍。同时公司布局金融支付安全方案、人脸识别等技术,为未来长远布局打下基础。
4、积极探索新的方向
公司在触摸屏、摄像头、指纹识别领域的规模化、一体化优势明显,占据龙头地位,这是未来公司布局新业务的保障。公司管理层格局远大、执行力极强,狼性是公司过去在消费电子领域成功的核心原因。目前公司正在以硬件、软件两方面为切入点,积极探索新的成长方向。我们认为,以公司过去的成功经验将会在新的领域中打开更广阔的成长空间。
5、盈利预测
15/16/17年营收为239、317、423亿元;净利润为11.2、15.5、25.3亿元,EPS为1.09、1.51、2.46元,同比增长65%、38%、63%。对应15/16/17年的动态PE为25、18、11倍。给予“强烈推荐”。