北京时间09月13日消息，中国触摸屏网讯， 8月9日，星星科技(300256.SZ)拟花8.51亿元收购触摸屏模组生产厂商深圳市深越光电技术有限公司100%股权，收购增值率达511.43%。在此之前，6月7日，长信科技(300088.SZ)拟花4.01亿元收购触摸屏模组生产厂商赣州德普特100%股权，此次收购的增值率达918.82%。

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　　 上述两家触摸屏模组厂被高价收购或许只是并购大潮到来的前奏。Display Search分析师于宁宁表示，触摸屏产业链上下游互相渗透的趋势越演越烈，未来预计会有更多的并购整合案例发生。“垂直整合有利于降低成本，提高竞争力。”

　　 南玻集团精细玻璃事业部研发中心主任王春平认为，上游厂商向下游延伸，成本只是考虑因素之一，更重要的是掌握终端客户。

　　抱团取暖

　　 深越光电成立于2006年9月，主营触摸屏模组。

　　 其技术路线与欧菲光(002456.SZ)相似，主打薄膜式电容屏，客户名单中有联想、步步高、三星等。

　　 2013年1-4月，深越光电实现营业收入2.52亿元，净利润为2131.92万元。其2012年全年的营业收入为5.15亿元，同比增长366.29%；净利润为5238.09万元，同比增长1006.30%。

　　 星星科技称，触摸屏行业竞争日趋激烈，行业下游向上游延伸以期降低成本，保证利润空间；上游向下游延伸以期掌握终端客户。全产业链覆盖有助于增强对行业波动的抵抗力，这或许是其决定收购深越光电的原因。虽然有较好的战略规划，但主营玻璃盖板业务的星星科技上市以后，日子还是越来越不好过，盈利能力日渐下滑，今年则已陷入亏损泥潭。

　　 星星科技今年第一季度营业收入为7950.98万元，同比减少36.57%；亏损3082.41万元。半年度业绩预告显示，上半年预计亏损3800-4100万元。不考虑并购深越光电影响，2013年全年将亏损6150万元。

　　 事实上，2009年、2010年星星科技玻璃盖板毛利率为39.98%、36.80%，行业利润率处于正处于较高水平。2011年开始，触摸屏手机需求暴增，一方面迅速扩大了玻璃盖板的需求；另一方面，巨大的诱惑也引来了众多厂商的加入。

　　 在新进入者中，欧菲光、莱宝高科(002106.SZ)、宇顺电子(002289.SZ)、台湾宸鸿科技、胜华科技等一批下游触摸屏相关厂商身影逐一出现。

　　 2011年，星星科技在年报中提到，产业链一体化的趋势既是挑战也是机遇。公司将密切关注触摸屏技术路线及产品的变化，做好必要的技术储备，应对行业发展要求。

　　 然而，2012全年没有任何公告表明星星科技在向下游延伸。不过行业变化却在快速推进，星星科技过去的风险提示很快变成事实。对接终端厂商的触摸屏模组厂商开始向上游大举进军，传统玻璃盖板厂腹背受敌。

　　 继2011年净利微增之后，2012年星星科技营收、净利则双双下滑，玻璃盖板的毛利率已经降至19.95%。

　　 星星科技表示，在行业呈现一体化的趋势下，并购深越光电有利于公司迅速切入触摸屏模组领域，获得优质客户资源，对现有业务形成良好的补充和延伸，并实现跨越式发展。

　　 信利光电产品总监陈学彬解释称，现在收购触摸屏厂的都是上游收购下游进行垂直整合，可能有两个方面的原因：一是触摸屏市场竞争非常激烈，规模较小的触摸屏厂经营压力比较大，主动寻求被并购；二是上游的利润越来越少，客户资源又掌握在触摸屏厂手里，为了摆脱被架空的危险要整合下游资源。

　　 “垂直整合、抱团取暖将是趋势，因为仅仅依靠单一环节要跟大厂竞争会越来越吃力。”陈学彬说道。

　　 除了获取触摸屏利润之外，星星科技并购深越光电，也是给自身原有的玻璃盖板业务寻了个稳定的买家。

　　 星星科技证券事务代表李伟敏表示，过去深越光电非星星科技的前五大客户，随着并购完成，未来双方业务往来应该会更加频繁，具体规模则无法预计。

　　 8月9日并购深越光电消息爆出，二级市场深受鼓舞，星星科技复牌当天即涨停，股价报收于14.31元，上涨9.99%，位列浙江区域个股涨幅榜首。

　　并购潮起

　　 与星星科技并购深越光电类似，长信科技同样利用这一方式实现向下游延伸。上海证券行业分析师单佩韦对《新产业》表示，从上游或者行业以外切入触摸屏模组环节，并购比出资建厂的方式可能更有利。

　　 出资建厂要经历建厂房、设备安装、人才引进、提高良率、产能爬坡等各个环节，周期往往长达一年。“触摸屏技术路线变化很快，而且竞争异常激烈，大量的投资扩产计划在不断上马。自行建厂，一年后市场环境可能已经截然不同。并购的话，标的公司的技术、产品、生产经验都已经是成熟的，周期将大大缩短。”

　　 单佩韦继续说道，并购通常含盈利承诺补偿约定，对并购标的公司未来的业绩贡献有严格要求，某种程度上可降低投资风险。

　　 在上述两项并购案例中，深越光电原始股东毛肖林等向星星科技承诺，2013-2015年深越光电扣除非经常性损益后归属母公司的净利润不低于7250万元、9250万元和11000万元，累计为2.75亿元。赣州德普特则承诺2013-2015年净利润要实现4000万元、5300万元和6800万元，累计为1.61亿元。若未能兑现，被并购方需要向上市公司作出相应补偿。

　　 相对而言，莱宝高科作为通过自行建厂向下游触摸屏模组环节进军的代表厂商，距离收获的日子可能更加遥远。

　　 莱宝高科非公开发行共募集资金净额16.99亿元，投资建设OGS触摸屏在内的项目。项目达产后，预计实现年平均销售收入20.93亿元，年平均净利润3.9亿元。

　　 其OGS募投项目预计建设周期需1.5年，今年1月才开始引进设备，按照计划，9月所有设备才能安装调试完毕、开始投产。投产之后，产能利用率、良品率有待考验，能不能尽快为业绩增长做出贡献仍未可知。莱宝高科2013年上半年业绩快报显示，实现营业收入6.95亿元，同比增长15.70%；实现净利润2639.53万元，同比减少67.37%。同时，OGS触摸屏在逐步量产过程中，将需要较大的开办费支出、研发费用以及市场开拓费用，对公司业绩贡献有限。

　　 今年1月4日至8月14日， 触摸屏板块涨幅为42.88%，振幅为54.61%；莱宝高科涨幅仅7.90%，振幅为75.61%。

　　 于宁宁表示，目前长三角和珠三角两个区域分布着大量的触摸屏厂商，大大小小超过百个。除智能手机之外，触控笔记本、工控等市场对触摸屏的需求也在不断扩大之中。触摸屏厂商客户群很广，并且分化严重。随着竞争越趋激烈，上下游垂直整合并购案例有望陆续上演。

　　 “这些并购发生之后，行业产能并没有太大变化，所以对于整个触摸屏行业而言，影响不大。总体来看，整合还是比新建触摸屏厂好，可以减少不必要的浪费、重复建设的现象以及恶性竞争行为。”陈学彬说。