触摸屏成电子产品主流 四上市公司抢蛋糕

作者: 51Touch     时间:2011-09-16     源于:上海证券报    总点击:
【导读】:国内电容屏行业目前仍处于“导入期”,发展空间巨大,并不存在外界所担心的产能过剩问题。“由于公司从事的电容屏业务是个细分行业,目前的一些公开数据其实并不十分准确,所以我们对产能的计划主要依据下游的订单,而并非现成的市场数据,从我们角度来看,电容式触摸屏行业

    北京时间09月16日消息,中国触摸屏网讯, 与节节上升的食品等物价相比,电子类产品的价格可谓每况愈下,技术的持续改进叠加终端款式的推陈出新,使得电子类企业竞争颇为激烈,为此企业一方面要不断推出新品,紧跟行业潮流,另一方面需降价抢占更大市场。目前看,电容式触摸屏正逐渐成为智能电子产品主潮流,尤其是随着智能手机价格降至千元以下,巨大的潜在市场即将被引爆,相关触摸屏优势企业将继续享受该行业的高速增长。此外,平板电脑及电子书日渐走入寻常百姓家,也将有力拉动中大尺寸电容屏的需求。

    本文来自:http://www.51touch.com/touchscreen/news/dynamic/201109/16-11746.html

    莱宝高科:抢得中大尺寸触摸屏先机

    触摸屏龙头企业莱宝高科早已居安思危,公司一方面加强成本控制,以应对因激烈竞争引发的产品价格下降趋势;另一方面,公司早在去年就决定投建中大尺寸触摸屏项目,以避免低层次竞争。据公司董秘杜小华昨日透露,公司中大尺寸电容式触摸屏项目三季度已进行批量生产,目前产品良率达到90%以上,这有望成为公司下半年及明年业绩的重要增长点。

    莱宝高科在半年报曾谨慎预计,公司2011 年前三季度的盈利增速为10%-30%,其低于市场预期的主要原因是受行业激烈竞争和主导产品降价等影响。竞争日趋激烈,公司还能否维持较高毛利率?对此,杜小华表示,“公司会从降低消耗、提良品率和优化功率等方面进行内部成本控制,以应对未来产品价格下降所带来的刚性压力,并进一步努力提高公司产品的利润和竞争力。”

    需要指出的是,上半年,在国内TFT 空盒全行业整体亏损的情况下,莱宝高科的TFT空盒业务却实现了盈亏平衡,甚至略有盈利,这从侧面体现了公司管理层在低迷市场环境下的成本控制能力和较强的经营水平。

    莱宝高科主营的四大类产品包括CF、触摸屏、镀膜导电玻璃和真空镀膜产品。从公司半年报中可以发现,由于莱宝高科既有通用的镀膜设备和光刻设备增加了触摸屏产品的生产和销售,由此使得触摸屏的销售占比进一步提升,产能也向触摸屏方向倾斜。而对于下半年的产能分配,公司董秘杜小华表示,触摸屏产能确实会因销售占比高而略有倾斜,但公司会在下半年根据实际情况做出合理调配。

    值得注意的是,莱宝高科早在去年就决定投建中大尺寸电容式触摸屏项目,该类产品主要应用于平板电脑等终端。今年因苹果iPad等产品热销,市场对该类触摸屏需求暴增,但生产该类尺寸触摸屏的门槛并不低。“中大尺寸的触摸屏目前在大陆仍没有厂家投产,这种产品不仅在资金及规模上要求较高,而且在工艺方面也要求甚高,一般小企业难以有实力投建。”董秘杜小华如此表示。

    据莱宝高科披露,公司中大尺寸电容式触摸屏项目三季度已进行批量生产,目前产品的良率达到90%以上,年产能可达到400万片,这一产品将是公司下半年的主要增长点。不过杜小华补充道,“目前,中大尺寸电容式触摸屏项目的投产仍处于起步和调试阶段,生产并未满负荷,月产量约30万片,实际生产量主要取决于客户的订单需求”。从目前态势看,在中大尺寸触摸屏市场上,莱宝高科主要与台湾相关公司展开竞争。

    从整个触摸屏行业景气度看,电容式触摸屏传感器主要应用于智能手机和平板电脑,是消费电子中增长最快的领域。按Displaysearch的分析预测,2011年手机和平板电脑对触摸屏的需求量将达到8.68亿片和7200万片,同比分别增长68%和177%,今年全年触摸屏整体市场将达到134亿美元。

    杜小华认为,未来2至3年,随着触摸屏价格的降低及其应用范围的进一步扩大,触摸屏仍有很大的需求。“无论是中大尺寸屏幕还是小尺寸屏幕,其供需是否平衡则受限于外围经济环境周期影响,例如今年就因为通胀和欧债等经济状况而大大降低了消费预期,整个行业的景气度也较去年4季度的预测有所差距。”他介绍道。

    不过,莱宝高科主要产品的终端客户是苹果公司及其他国际一线IT企业,这些厂家的产品处于热销态势。据统计,今年前两个季度,苹果iPhone 销量分别为1865万台和2034万台,同比增长113.1%和142.2%;iPad销量分别为469万和925万台,其中第2季度同比增长高达182.6%。业内预计,苹果在下半年会推出iOS5、iCloud、iPhone5,将进一步直接或间接拉动高端触摸屏的需求。因此业内人士认为,莱宝高科产品依旧需求旺盛。

    长信科技:果敢“抢位”豪赌电容屏

    尽管“前有标兵,后有追兵”,但长信科技执意“押宝”电容式触摸屏产业。作为国内规模最大的LCD用ITO导电玻璃生产企业,长信科技利用IPO超募资金果敢切入触摸屏产业,其中亦存在不小的风险。

    今年上半年,长信科技营业收入28657.17万元,同比增长48.48%;实现净利润8158万元,同比增长106.16%。在其上市的2010年度,公司实现净利润1.17亿元,同比劲增93.5%。

    由于行业景气度持续攀升,长信科技IPO可谓生逢其时。随着家用电子消费产品的更新换代、家电产品下乡、汽车消费继续稳定增长、智能水电气网改造、机器设备操控触摸化等因素,使得终端电子产品LCD、触摸屏使用量持续增加,再加上国际LCD、TP产业向国内转移的趋势加快,国内导电膜玻璃行业获得很大的发挥空间。

    长信科技上半年业绩大增的主因,是募投项目陆续投产使得产能和产品销量增加。其中,2010年6月,两条触摸屏用ITO导电玻璃生产线投产;2011年4月和5月,公司分别再投产两条生产线,产能大幅增加。在此基础上,公司产品结构得以优化,高附加值产品如STN产品占比提升,上半年产品毛利率达40.35%,同比增长5.18个百分点。

    登陆资本市场之后,长信科技将触角伸向方兴未艾的电容屏产业,力图打造另一个盈利增长极。2010年8月,公司决定使用超募资金4.2亿元投资两个项目,重头戏是总投资3.3亿元的电容式触摸屏项目,计划年产2000万只中小尺寸电容屏,主要应用于手机、GPS、电子书等领域,建设期2年。今年3月,公司斥资1.9亿元建设500万只中大尺寸电容屏项目,产品可应用于上网本、平板电脑、公共信息广告牌和查询、自主登机等,建设期1年。长信科技表示,该项目实施可进一步完善电容屏产品体系,形成从小尺寸到大尺寸的完整产品链,满足市场对所有规格电容屏SENSOR的需求。

    今年8月,长信科技“趁热打铁”再推电容屏投资计划,拟与上海剑腾、上海新蓝共同出资2.075亿元成立腾信光电。其中,上海剑腾以全套5代CF设备作价14526万元出资,长信科技以现金出资5949.3万元,上海新蓝出资276.7万元,三者持股比例分别为70%、28.67%和1.33%。其后,长信科技将出资9227.2万元增资,使持股比例增至43%。在腾信光电经营业绩达到一定指标的前提下,长信科技还将收购其他全部股权,达到100%控股。

    对于该项投资,中邮证券研究员何阳阳认为,一方面,CF5代线设备转做中大尺寸触摸屏有经济优势;另一方面,公司在镀膜技术上的沉淀与腾信光电的光刻技术将互相补充,双方在市场、人力资源等方面有望达成协同效应。

    粗略计算,长信科技投入电容屏的资金至少已达6.7亿元。值得关注的是,多家投行研报指出,近期触摸屏市场因终端削减成本要求面临较大降价压力。与此同时,莱宝高科、南玻A、欧菲光、超声电子、华东科技纷纷加码或介入电容屏项目,行业竞争加剧。从这个角度看,长信科技激进的投资策略带有一定市场风险。一个细节是,长信科技董事会审议设立腾信光电的议案时,有1名董事投下弃权票,其理由是中大尺寸电容屏竞争激烈,市场前景不明朗。

    不过,多数研报倾向于认为,尽管电容屏产品市场竞争激烈,短期内存在价格下调压力,但由于智能手机、平板电脑等产品持续快速增长,电容屏市场容量巨大,长信科技迅速完成触摸屏业务布局,有望分享行业的高增长。

    由于技术发展路径、发展战略方面高度相似,长信科技与莱宝高科极具可比性。目前,后者的营收规模远大于前者,且莱宝高科上半年毛利率高出长信科技16个百分点,龙头地位不可撼动。不过,中投证券研究员王鹏认为,规模相对较小的长信科技业绩弹性较大,2012年业绩增长确定性大于莱宝高科。

    二级市场上,长信科技近期遭遇发起人股东中比股权投资基金大规模减持。6月3日至8月29日,中比基金累计减持长信科技1219.47万股,合计达5.01%,套现约2.49亿元。

    需求激增 超声电子触摸屏迎来“兑现期”

    随着触摸屏项目的全面投产,超声电子赶上了下游智能手机设备商的需求“涨潮”,由于中兴、联想、天宇等主要客户下半年加大了智能手机的出货量,业内人士预计,触摸屏项目下半年将给公司带来2.5亿元的新增收入。

    公司2011年半年报显示,受移动互联网业务带动,上半年公司中小尺寸液晶屏需求向好,同时中兴、联想等重量级客户也为公司带来盈利支撑。其中,公司的显示器业务报告期内实现营收3.4亿元,同比增长2.03%,净利润2557万元,同比增长42.02%。由于触摸屏业务毛利较高,带动显示器业务整体净利率同比上升2.1%。

    今年7月,公司触摸屏模组项目迎来全面投产,“公司电容屏大批量产能出来之后,下游需求情况不错,从整个行业来看,目前仍处于供不应求的阶段,随着成本的进一步降低,电阻屏也将被逐渐替代。”一位公司内部人士如此表示。

    据介绍,超声电子是国内较早介入电容式触摸屏技术研发的厂商之一,公司的电容式触摸屏采用的自主研发的结构和工艺,结构更为简单,工序更少,主要是减少了目前市场上大部分产品上应用的多层镀膜工序,而最终产品可以达到和苹果iPhone等主流产品相当的使用效果。2010年8月,公司启动“电容式触摸屏技改项目”,采用自主研发的电容式触摸屏技术,对现有技术进行改造,扩大生产规模,新增年产4.5万平方米电容式触摸屏的生产能力。该是原有液晶面板业务的延伸,可切割3.5寸触摸屏约1300万片。公司主要客户包括联想、中兴、华为等。据兴业证券[15.00 1.15% 股吧 研报]研究员介绍,下半年公司客户在电容式触摸屏方面的需求非常强烈,其中,中兴通讯[18.27 2.01% 股吧 研报]下半年计划推出30多款智能手机,目标出货1200万只(上半年出货量500万只),同时联想和天宇也将加大出货量。

    上述估计得到了业内人士的证实,记者从相关渠道获悉,近期某运营商定制的大批量中低端智能机已经大幅提前售罄,并可能进一步向设备厂商加倍下单,这将进一步推动对触摸屏产能的需求。分析人士预计,目前公司总产能为1500万套/年,鉴于此,预计公司的触摸屏项目刚刚投产又将面临瓶颈。

    “供不应求对公司来说是好事,至少产品价格有望保持坚挺,超声电子的产能如果能够大幅跟上,对下游的中兴通讯和联想等智能手机制造商来说也是一个双赢的局面,此前国内产能不足导致设备商去向三星等国外厂商拿货,但是由于存在竞争的关系,主要元件的供应得不到保证,所以电容屏这块只要超声电子能做出来,现在还不用考虑卖不掉的问题”,一位熟悉行业的分析人士对记者如此评论。

    公司显然也注意到了这样的机会,今年5月6日,公司发布了非公开发行股票的预案,预计发行股票数量不超过6800万股,发行价格不低于13.80元。募集资金净额不超过8.5亿元。其中,6亿元将用于实施“电容式触摸屏产业化建设项目”,通过在厂区预留场地上新建厂房和配套设施,购置专用制造装备,进一步整合产业上下游资源,新增年产电容式触摸屏25万平方米的产能。项目预计2012年10月试产,2013年1月正式投产;项目达产年可实现销售收入12.46亿元、利润总额1.56亿元。

    值得一提的是,公司另一款主要产品——HDI板也是智能终端产品的上游元件,上半年公司的3阶HDI产品获得较多订单,产品的高附加值带动相关生产部门的净利增速大幅超越收入增幅。

    看好电容屏前景 欧菲光扩产抢市场

    作为广受关注的触摸屏优势企业,欧菲光的上半年财报有些难看,其股价也低迷已久,然而记者近期调研采访了解到,在经历转型之痛后,公司业绩最快有望在第四季度出现拐点,未来两年将进入产能释放后的发展快车道。

    今年上半年,欧菲光净利润亏损1812万元,同比下降177%。记者采访了解到,其原因主要有两方面,首先是主流业务正从电阻屏向电容屏生产延伸的过程中,南昌和苏州两个生产线仍然处在建设初期,产品良率尚在爬坡阶段,前期投入较大而未产生实质性盈利贡献。同时由于新客户的导入,高端客户产品需求和技术升级的研发费用投入加大,导致上半年费用上升。

    然而,在业绩下滑和生产线未正式达产的情况下,市场依然对欧菲光关注不减,有市场人士认为,这是公司在转型升级过程中必经的阵痛,在他看来,明后年随着南昌和苏州厂线调试完毕,进入产能释放期后,公司基本面有可能出现大幅好转。

    触摸屏电子产品的火爆应用看来似乎才刚刚开始,公司相关负责人在接受采访时告诉记者,触摸屏正在成为电子产品的主流应用。在手机方面,触摸操控正从高端手机向中低端手机扩展,需求量无疑就更为巨大。同时,平板电脑、桌面电脑一体机等,也处于一个爆发式增长之中,它们不仅对触摸屏的需求增多,并且“这些产品不同之处在于,他们显示屏面积更大,相应单价更高。”

    公司自身则以扩产来回应市场的热度。8月27日,公司公告对南昌生产线增加了投资,对比此前计划,总投资由3.5亿元增加到10亿元,主要用于扩产强化玻璃产品和触摸屏产品,此次增资使触摸屏产品计划产能增加到5400万片/年。

    长期跟踪欧菲光的券商行业研究员分析称,国内目前有数百家生产电阻式触摸屏的厂商,近期都在努力转产电容屏,但是由于技术差距,大部分并不成功,公司赶在其他厂商转产成功之前,扩大产能将有利于保持竞争优势。与此同时,公司今年获得全球手机销量前三强的三星公司认证,这表明欧菲光已经在下游终端领域走在了前列。

    该研究员认为,综合来看,目前国内触摸屏企业规模相对较小,而进入壁垒也比较高,一些中小企业再往上发展比较难,与此相对的是,欧菲光已经占据了先发优势。他认为,触摸屏模组的需求高峰仍将延续,今年是公司经营转型的一年,业绩最快有望在四季度好转,明后年将是业绩大规模释放的时点。

    不过,记者也了解到,公司未来发展并非没有隐忧,价格之战就有可能是公司未来最大的挑战。上述公司负责人也坦诚,从消费电子的长期价格走势来看,是呈向下趋势的,终端产品降价必然会对上游供应商造成压力,产品的竞争程度也是逐日激烈。他认为,从这一角度来讲,公司未来业绩仍具有很大的不确定性。

    下游市场发力

    触摸屏产业景气度有望超预期

    iPhone5推出在即,国内中低端智能手机大规模出货,台湾触摸屏龙头宸鸿上调三季度业绩,种种迹象表明,触摸屏市场三季度的销售业绩有望超出此前市场预期。“电容式触摸屏行业才刚刚开始。”一家触摸屏企业的高层对后市更是充满乐观情绪。

    智能化作为后工业时代制造业最重要的发展趋势,其人机交互的瓶颈问题由于触摸屏技术的出现而得以解决,不仅如此,整个智能终端的产业结构和商业模式亦因此发生变迁,从下游市场来看,手机、平板电脑、电子书等多个领域是触摸屏的主要市场,据分析人士预测,未来4年全球触摸屏出货量将至少保持20%的复合增长率。

    “触摸屏行业未来保持高增长基本上没有悬念,虽然最近有不少新的产能开发出来,不过从最近相关厂商的出货情况来看,还未到担心供给过剩的时候。”一位券商研究员对记者如此表示。

    而一位从事TMT行业研究多年的买方分析师则告诉记者,目前资本市场对触摸屏概念的逻辑主要依两条线展开,一是苹果相关产品的持续推出带来整个产业链的增长,二是国内中低端智能机开始大规模出货,市场或迎来爆发式增长。“苹果推出下一代iPhone产品,或者中兴、华为等国内巨头千元智能机热卖,这些都有望成为相关上市公司股价的催化剂,尤其在此前市场预计较为保守的背景下。”

    对此,记者从多个渠道获悉,为苹果iPhone代工的富士康近期已开始逐步减少iPhone 4的出货量,该现象或昭示iPhone 5出世在即,分析人士认为iPhone 5最快将于10月中旬面世。不过,也有接近相关供应商的业内人士向记者透露,10月份推出的也可能是两者间的过渡产品iPhone 4gs,其屏幕大小与主频性能较iPhone 4均有所提升。“从历史来看,新的iPhone推出对参与供应链的上市公司股价都有一定的提振作用。”一位分析师对记者表示。

    中低端智能机方面,据中兴通讯的内部人士介绍,随着芯片、触摸屏等技术日益提升,相关产品的采购成本不断降低,大量推出中低端智能机的商业时机已经成熟,公司近期千元智能机的热销就是个很好的证明。“此前由于国内的产能跟不上,智能机做不到这么大的销量,采购国外(如三星)的产品又常常受制于人。现在像超声电子这样的供应商产能出来了,对我们就比较有利。因为中低端智能机基本上是供不应求的状态,这类用户的迅速扩大对整个手机产业链都会产生巨大的影响,整个行业的空间也会得到拓展。”该人士如此表示。

    谈及行业未来趋势,一位触摸屏上市公司的内部人士告诉记者,国内电容屏行业目前仍处于“导入期”,发展空间巨大,并不存在外界所担心的产能过剩问题。“由于公司从事的电容屏业务是个细分行业,目前的一些公开数据其实并不十分准确,所以我们对产能的计划主要依据下游的订单,而并非现成的市场数据,从我们角度来看,电容式触摸屏行业才刚刚开始。”

    值得一提的是,宸鸿董事长江朝瑞近期上调了公司第三季度营收预计,此前宸鸿预计第三季度营收将减少3%-5%,这或许说明触摸屏行业的增长前景并非市场早先预计的那样暗淡。

    但也并非没有风险,按照业内普遍的看法,目前触摸屏技术可能的风险在于对技术路径的选择。目前主流的触摸屏技术大概分为电阻屏、薄膜式电容屏和玻璃式电容屏三类。其中,电阻屏短期内被后两者逐渐取代已是大势所趋,不过中期来看,电容屏内部各种技术路径的竞争仍是未决之事,从更长的期限来看,嵌入式技术由于其采用更少的材料提供更加轻便的产品而有望成为主流。

    估值方面,一位基金经理对记者表示,目前A股触摸屏公司的估值其实已经消化了此前的不少泡沫,尤其是莱宝高科的估值水平由于市场对其三季度订单的担忧持续下移,不过宸鸿业绩预期的上调也让市场对莱宝高科三季度的业绩期待转暖,同时超声电子等公司的业绩由于产能释放也有望在三季度出现拐点,整体来看,触摸屏业务今年下半年的业绩很有可能超出市场预期。

 


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