北京时间10月25日消息,中国触摸屏网讯, 嘉联益今年受惠SmartPhone渗透率逐步增加,与触控面板(tablet PC)对软板需求的提升,NB及LED light bar整体软板应用出货稳定,下半年智慧型手机与面板产品分别可望贡献营收成长约三成,且订单能见度从之前仅一个半月至目前的约两个月,此外公司产能利用率也不断提升至八成五以上。目前营收可望从7月份的9.49亿元成长至10.45~10.5亿元/月,未来单月营收可望再创新高下,预估今年营收105.48亿元(YoY+33.49%),税后净利11.53亿(YoY+173.35%),EPS 3.58元,给予本益比12X,短期已反映今年获利,但明年获利仍持续成长,预料长期仍有25%上涨空间,建议逢低买进。
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(1)全球第六大软板厂以生产手机板为主
软板为嘉联益主要产品,其中主要产品包括单面板、双面板、多层板、软硬结合版、覆晶薄膜载板(COF),主要以手机领域的应用约占七成,其中Smart Phone占体整手机应用产品比重从七成提高至目前的八成,NB则为应用产品别比重第二约12~13%,其余约一成则为Panel的部份以及其他类产品(DSC、GPS、 ODD)。
(2)2010年Q2大幅成长优于预期
嘉联益今年第二季整体合并营收因受惠智慧型手机与平板电脑软板需求比重增加,Q2合并营收成长33.04%至26.17亿元,毛利率部分Q1在减少存货跌价损失提列并回稳至22.62%后,第二季毛利率则因产能利用率提升至八成五以上(85~90%)、新产品良率提升,以及产品结构比重的调整下,Q2毛利率增加4.65个百分点至27.27 %,获利也由1.14亿元大幅成长151.18%至Q2的2.87亿元,惟营益率则因Q2认列处理库藏股相关一次性费用0.45亿元,促使营益率部分高出原先预期的1.05个百分点至13.13%,嘉联益Q2 EPS 0.89元,较原先预估高出0.03元,今年上半年EPS 1.24元,营收、毛利率与获利皆大幅成长。
(3)触控面板与智慧型手机将成为今年主要成长动能
嘉联益受惠消费性电子产品使用触控面板的提升,公司于今年第一季新增一新客户后,再加上公司积极于第二季钻研触控面板如何去瓶颈化并增加产能下,今年下半年预估触控面板产品在整体良率提升,以及预计触控面板Q4产品比重占整体营收将再由目前的10%左右提升至10~15%下,预估2010 H2将贡献营收6.87亿元(QoQ+34.70%),约占总营收6%左右。
此外,随智慧型手机产业成长畅旺,Smart Phone占整体公司手机产品应用的比重也逐渐从2009年的50%成长至目前的80%,智慧型手机因需兼具产品性能以及轻薄短小趋势,软板的设计也越趋复杂,所需的软板层数皆在10片以上,是一般功能性手机2~3片的3~5倍,主要客户来自于美国大厂与台湾HTC,目前智慧型手机占公司整体营收达50%,在整体智慧型手机渗透率逐渐攀升的趋势下,预期嘉联益仍将持续受惠于智慧型手机对软板需求的提升,公司软板出货量也将同步上扬,预估今年下半年在SmartPhone订单持续热络下,将贡献整体营收30.98亿元(QoQ+36.35%)。
(4)受惠整体软板趋势,今年税后净利成长173.35%,EPS3.58元,毛利率26.25%
根据Display search研究资料显示,今年应用于NB产品的软板,预估可较去年成长约两成, LED light bar的部份,预估2010 LED NB 渗透率达九成,采用LED背光源面板在大尺吋TFT LCD渗透率可达25%,智慧型手机渗透率也逐步提升。展望嘉联益2010年NB部份出货稳定成长,大尺寸LED TV软板部分目前正处于开发阶段,营收贡献极小,但触控面板产品对软板的需求仍持续提升。手机部份,预估今年Smart Phone占整体营收约五成,且智慧型手机渗透率也将持续攀升,对细线路软板的需求升高。 2010年下半年由于智慧型手机与触控面板订单持续增加下,预估9月或10月营收可望达10.45~10.5亿元的水准并再创历史新高,预估2010 H2营收59.64亿元,较上半年成长约三成,营收约105.48亿元(YoY+33.49%),税后净利11.53亿(YoY+173.35%),毛利率则因产品结构的调整、良率的提升以及列任存货跌价亏损减少,全年可望回升至26.25%,EPS 3.58元。
关于嘉联益科技
嘉联益科技(股)公司成立于1992年,专业从事各类软性印刷电路板之生产与销售,产品包括:单面板、双面板、多层板、软硬结合板、其他特殊规格软板及覆晶薄膜载板( COF )等。
除了生产软性印刷电路板之外,嘉联益也能依客户需求,提供线路设计、电子零组件加工及各项功能测试等服务。多年的软性印刷电路板制造经验,使得嘉联益不断累积专业技术与知识而成长茁壮,更能提供客户各式各样且具附加价值的问题解决方案,深获客户认同与信赖。
以客户服务为导向和市场竞争趋势下,嘉联益早在2000年于中国上海地区设有全制程之生产厂房,就近服务大陆的客户,目前嘉联益于全球共有超过三千位员工,同时也在世界各地如美国、香港、新加坡、马来西亚、日本、韩国及芬兰等设立行销据点,积极架构全球运筹供应系统,冀能提供客户完善的服务。
为快速扩大市场占有率并提高经济规模,2003年嘉联益与另一家软板专业制造厂-百稼企业股份有限公司合并,合并后的嘉联益公司成为台湾第二大,同时也挤进全球前十大的专业软板制造厂。嘉联益也是台湾第一家股票公开发行的软板厂。嘉联益以不断的研发及引进先进自动化的设备、精确的制程与技术,使得嘉联益能够提供客户稳定的产品品质及具竞争力之产品价格,优异的表现,倍受肯定。