北京时间09月05日消息，中国触摸屏网讯， 精元(2387)为世界前三大NB键盘供应商，NB键盘占整体营收85%，客户包含广达(2382)、仁宝(2324)、纬创(3231)、英业达(2356)、华硕(2357)、致伸(Apple)、Samsung、伟创力等，其他3%为手机键盘，12%为DT键盘(包含普通KB、Slim KB等)、数位手写板、滑鼠等。

    本文来自：http://www.51touch.com/touchscreen/news/dynamic/200909/05-2935.html

    2Q09营收QoQ+16.84%，毛利率与税率拖累获利，税后EPS0.54元，优于自结数0.44元

    2Q09受惠NB补库存效应，精元2Q09出货数量大幅成长，1Q09 NB键盘出货1,050万台，2Q09 NB键盘出货1,950万片，QoQ+89.18%，由于Netbook比重提升，ASP下滑。手机键盘1H09出货880万片，QoQ-51.47%，已经不是未来主力的发展重点。

    2Q09毛利率在开模费用增加的情况下，下滑1个百分比，下跌至16.89% (1Q09为17.80%)，公司1Q09大幅增加培训员工与研发人员，费用较高，2Q09则费用下降至1.38亿元(1Q09为1.73亿元)，不过由于提列未分配盈馀所得税，因此税后获利上出现下滑，2Q09税后淨利2.01亿元，QoQ-11.69%，税后EPS0.54元，较公司日前所公布的自结数0.44元高。

    3Q09营收持续成长，QoQ+25.66%，去除开模费用，毛利率大幅回升，税后EPS1.08元。

    NB键盘出货580万台，较06/2009的540万台成长，MoM+7.41%，但由于产品组合的关系，营收持平，IBTS预期终端进行存货调整，08/2009营收11.51亿元，MoM-4.14%，09/2009新机铺货增加，旺季效应明显，营收将成长MoM+21.60%，毛利率则在排除开模费用后，明显回升，估计为17.83%，税后淨利4.02亿元，QoQ+100.14%，税后EPS1.08元。

    客户基础广，未来成长潜力佳

    精元09/2009各品牌大厂开始拉大出货量，其中Apple与Samsung是未来值得注意的客户，预期在2009与2010年此两间品牌厂都有较多的新机出货，精元有机会成为受惠厂商。

    投资触控面板，为长线观察重点

    精元在触控领域的佈局主要是透过持股20.77%的友碁科技在进行，是由精元的深圳厂负责代工。桌上型用笔触控的萤幕，之前已有小量出货；而近期针对Window 7多点触控商机所开发的新触控产品，则是用手触碰的触控萤幕，新触控产品可能会在4Q09推出，列在精元的合併营收中。

    目前已有小量出货桌上型笔触控萤幕，主要是销往北美与欧洲，应用领域不是一般消费市场，而是锁定医学、教学等较特殊的应用范畴。2009年底推出手触控萤幕，主要是负责为品牌客户代工。

    由于2Q09财报优于自结数，费用也未如预期大幅增加，加上本益比也回至低档，因此调升投资评等至买进，目标价PER 13X。

    由于2Q09财报优于预期，本益比也回至低档，因此调升投资评等至买进，目标价PER 13X，估计精元2009年营收YoY+27.44%，估计税后淨利YoY+21.19%，税后EPS3.36元，并预期2010年营收与获利将可维持30%上下的成长。