北京时间11月18日消息，中国触摸屏网讯，LCD大尺寸面板产业转移至我国 3股明显受益。据DisplaySearch预测2012~2015年全球LCD面板出货量仍将保持8~10%的增速，基于我国旺盛LCD需求以及显著成本优势，LCD面板产能逐渐向我国转移。光学膜使用总面积约为LCD面板面积的15~20倍，2011年全球光学薄膜需求量约4.8亿平方米，但2011年我国国产化光学膜程度不足2%，未来受益于下游行业转移及进口替代空间巨大，我国光学膜行业迎来快速发展机遇。

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　　增亮膜、扩散膜和反射膜需求量稳增增

　　亮膜：背光模组中关键零组件，具有精密微结构，可将光源散射的光线正面集中，其关键技术为辊筒上雕刻棱形花纹技术。预计2012年增亮膜出货量达1.7亿M2；扩散膜：利用光在不同折射率介质中穿过，光线产生许多折射、反射、散射现象，从而造成光学扩散。2011年扩散膜需求量超过1.6亿M2;反射膜：以PET为基材，用高反射率做颜料，分散在其中，以达到不透光且有效反射光线。预计2012年反射片需求量为1.1亿M2。

　　光学PET基膜：国内逐步提高自给率

　　光学膜是在光学基膜基础上加工完成的，光学基膜主要以聚酯切片为主要原材料，因需满足高透光率、低雾度、高亮度等性能要求，光学基膜为聚酯薄膜行业技术壁垒最高的领域。2011年全球LCD背光模组需光学基膜约12万吨，据有关业内专家预测，未来5年，全球平板显示器行业对光学级聚酯基膜的年需求量将达到30万吨以上。而我国光学基膜已突破技术壁垒，正逐步进行进口替代，自给率不断提高。

　　分享进口替代背景下高速发展的公司

　　康得新：国内光学膜的龙头企业，成功突破高技术和客户壁垒，进入光学膜生产领域，公司现有光学膜产能4000万M2，且正规化建设2亿M2光学薄膜产业化集群项目，光学膜将是公司高速发展的引擎；裕兴股份和东材科技积极布局我国光学基膜的生产，其中裕兴股份2010年开始批量生产光学基膜，2012~2013年公司将重点发展光学基膜业务；东材科技利用技术优势和市场位置优势成立子公司，设计产能2万吨光学基膜。

　　投资建议：

　　LCD大尺寸面板的来临以及面板产业快速转移至我国，给我国内光学膜实施进口替代带来发展良机，建议关注具有技术优势并涉足光学膜生产企业：康得新、裕兴股份和东材科技。

　　LCD 面板产业转移，国内光学功能膜行业迎来发展机遇

　　背光拈占面板（以32寸面板为例）生产成本的23%左右，面板生产商对其价格敏感性较高，且随着我国逐渐成为平板显示器最大消费市场，面板厂商为竞取我国市场份额并进一步降低成本，于是全球LCD面板产能逐渐向我国转移。据DisplaySearch预计，2014年我国液晶面板产能占比将由2011年6%提高到19%。

　　据Displaysearch统计，2012年以台湾面板生产厂和大陆生产商相比，由于大陆人力成本优势明显（比台湾便宜三成），再加上台厂本身销售、管理、行政成本和面板进口关税等因素，使得在大陆建厂或者把后段Module制程放在大陆会取得较大的成本优势。

　　随着大尺寸显示器需求旺盛的来临，一些高世代生产线逐渐在我国投产。各世代线只是由玻璃基板大小而定，而越大的玻璃基板切割相对越经济，就可以提高产能利用率降低成本，而对工艺水平的要求也有一定提高。

　　光学膜材料因高技术壁垒，长期以来被国外企业所垄断，美国3M以及日本、韩国和台湾企业占据了绝大部分的市场。我国国内光学薄膜产业还处于起步阶段，目前只有少数企业进入光学膜领域。2011年市场中背光组件光学膜片的出货量接近4.8亿平方米，而国内企业所占的市场份额不到2％，严重依赖进口。国产化光学膜具有很大的进口替代提升空间。

　　国内受益于面板产能转移的光学膜企业

　　康得新：国内预涂膜与光学膜龙头企业

　　2011年前康得新主营业务是预涂膜及覆膜机产品，逐渐成为我国预涂膜行业的龙头企业。而在经历了传统业务快速发展的基础上，公司凭借技术优势和管理优势，进入更高端光学膜领域，并预计投资29.8亿元建设光学薄膜产业化集群，使预涂膜和光学膜业务齐头并进，目标是成为国际预涂膜行业和国际高分子复合材料领军企业。

　　预涂膜是是公司发展的基础预涂膜是覆膜技术的一种，主要用于印刷领域。覆膜技术是通过专业覆膜设备将印品和薄膜复合在一起，形成纸塑合一的产品，目前有溶剂型即涂技术，水溶性即涂技术、UV上光和预涂膜技术四种工艺。相比于溶剂型即涂技术和水溶性即涂技术，预涂膜技术具有多方面的优势决定其是印刷覆膜技术的主流方向。

　　下游需求旺盛，公司预涂膜业务成长迅速2011年我国预涂膜消费约为11.5万吨，综合考虑预涂膜对即涂膜的逐步替代以及工、商业印刷领域稳步增长，预涂膜产业仍处于快速发展的阶段，预计未来预涂膜的市场需求容量将超过50万吨。

　　公司预涂膜募投项目已投产，产能由国内第一提升至世界首位。2012年1月开始，公司募投建设项目4条预涂膜生产线在北京、张家港相继投产，截至3月底已全部完成。项目的投产，使公司预涂膜年产能提升到4.4万吨，使公司在规模上超越印度COSMO公司（产能3.5万吨/年），成为世界预涂膜产业的领导者。

　　公司经过5年的准备，凭借在预涂膜方面积累技术经验以及收购台湾、日本的相关企业全套生产设备和丰富的经验技术，顺利突破光学膜技术和市场壁垒，成为国内领先的光学膜企业。并且在面板产业不断转移到国内生产的背景下，公司凭借技术优势和成本优势，实现光学膜产品进口替代。

　　公司光学膜直接销售给国内背光模组企业，省去关税等费用，且成本低于进口企业8~10%成为下游面板厂的优先选择。公司产品在国内获得多方认可的同时，还着手加强三星[微博]、友达等国际大客户开发力度，并于7月份顺利通过三星公司的认证；同时和国内面板领军企业京东方签订战略合作协议：

　　供货量力争逐步达到京东方年光学膜需求总量的50%。下游客户的成功开发，为公司2亿平方米光学薄膜产业化集群项目提供强大的发展动力。

　　公司预计投资29.8亿元建设光学薄膜产业化集群，并配套生产5万吨光学膜基材PET，1万吨保护膜和0.61万吨UV固化黏合剂，形成上下游一体化、强竞争力完整的光学薄膜产业集群。预计2亿平方米光学膜项目2013年二季度投产，2013年可释放1亿平方米产能，2014年释放1.5亿平方米产能，2015年募投项目产能完全达产。加上公司现有4000万平方米/年示范线，届时，公司光学膜产能将达到2.4亿平方米/年。

　　平安证券[微博]预计，2012~2015年光学膜销售收入年均增长150% 。假设2012~2015年公司光学膜维持优良率75%，价格因产能投放和竞争加剧而下跌，由2012年每平方米40元逐渐降低到2015年37元，产品产销率按80%计算，则光学膜的销量2012~2015年均增长154%，销售收入年均增长150%。

　　裕兴股份：国内光学基膜优质企业

　　公司主要从事中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品主要包括太阳能背材基膜、特种电气绝缘用膜、特种电子用膜、光学基膜、触摸开关膜、珠片用聚酯薄膜、护卡用聚酯薄膜、综丝膜等中厚型特种功能性聚酯薄膜，广泛用于电子、电气绝缘材料，太阳能电池支撑材料，光学模组投射材料以及纺织机械用综丝材料等。

　　光学基膜将是公司2012~2013 年重点发展方向。光学基膜主要用于液晶显示器的光学膜片，光学基膜经过涂层等工艺后即可以制成光学膜片，即光学基膜的下游为光学膜。公司2007年开始研发光学基膜，并于2008年实现试生产，2009年开始小批量生产，2010年已经开始批量生产。公司研发生产的光学基膜采用了与聚酯光学性能相匹配的新型聚合物交联微球替代传统的无机氧化物抗粘连剂，并通过粒径复配和母料分散技术，使薄膜具有高透光性、低雾度和优良的抗粘连性能，另外，公司研发的光电显示用光学基膜2009年被江苏省科学技术厅认定为高新技术产品。

　　公司募投项目建设4#生产线，“年产1万吨高端特种电子专用聚酯薄膜生产线项目”，预计2013年投产。

　　平安证券表示，由于光学膜市场空间大，国内进口替代需求旺盛；而公司为目前国内少数几家能够批量生产光学基膜的企业，预计项目投产后，公司将着重于光学基膜的生产，2012~2013年光学基膜的销量将快速提升，为公司重要增长点。

　　东材科技：绝缘材料领军者积极布局光学基膜

　　东材科技主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售。公司产品涵盖了JB/T2197—1996《电气绝缘材料产品分类、命名及型号编制方法》八大类产品中的七大类产品，是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。

　　公司进军光学基膜：技术优势和产地优势产业转移趋势明显，光学基膜进口替代空间巨大，公司作为行业内仅有的几家能够做特种聚酯薄膜的企业，研发实力雄厚，更有多年的技术积累，具备进军光学基膜的技术优势。

　　目前公司拟在江苏2安经济开发区内以新设立的控股子公司江苏东材新材料有限责任公司投资建设年产2万吨光学级聚酯基膜项目，该项目的产品全部为各种特殊用途的光学级聚酯基膜，主要应用于包括反射膜、增透膜/减反射膜、滤光片、扩散膜/片、增亮膜/棱镜片/聚光片、遮光膜/黑白胶、IMD/IML 膜结构、ITO 导电膜、汽车隔热贴膜、建筑玻璃贴膜以及OLED 产品等的制造。

　　公司本部位于四川，而公司的产品市场及原材料供应商多集中在东南沿海经济发达地区，而尤其是我国LCD上下游产业生产商大部分集中在江浙沪地区，特别是大尺寸TFT-LCD 拈方面，而国内有一半的背光工厂云集于此，产业集群优势明显，公司在江苏设立子公司具有强有力的市场竞争优势。