北京时间11月26日消息，中国触摸屏网讯，关注上游材料设备行业和中游“逆周期投资”面板制造商机会丨显示器件投资线索。

    本文来自：http://www.51touch.com/material/news/dynamic/2018/1126/52214.html

　　发展历程

　　显示技术经历了机械制图、黑白显像管、彩色显像管再到如今的LCD、OLED，显示技术越来越逼真和细腻。目前主要的是LCD和OLED技术之争，LCD技术已较为成熟，OLED从技术上来说更具优势，但目前还无法实现大规模的大尺寸应用。自从苹果iPhone X采用AMOLED屏后，OLED技术便被再一次推到了风口下，在小尺寸应用上开始逐渐扩张市场份额。技术总是在不断进步的，目前已经研发出更先进的Micro LED，在各项性能上其表现更为优异，但由于关键的影响量产的技术还未解决，因此还未能得到推广。

　　图表1：显示技术的发展及应用

　　▲ 截图来自:萝卜投研

　　图表2：LCD、OLED与Micro LED的比较

　　▲ 截图来自:萝卜投研

　　产业链

　　LCD和OLED的产业链基本相似，主要分为上游材料、设备和中游的面板制造。正是应为两者有很多重叠，因此国内的面板制造商例如京东方可以利用在LCD上积累的经验，很快切入OLED，为自己赢得商机。

　　图表3：LCD产业链

　　▲ 截图来自:萝卜投研

　　图表4：OLED产业链

　　▲ 截图来自:萝卜投研

　　图表5：LCD、OLED生产流程及所需设备对比

　　▲ 截图来自:萝卜投研

　　产业格局

　　显示器件行业上游的基础材料技术门槛比较高，大多被美日韩少数公司垄断。但随着中游面板制造往中国大陆迁移，市场地扩张给上游公司带来了一些机会。但目前国产替代率还比较低，在一些设备材料上还是完全被国外公司垄断，例如OLED所要使用的关键设备蒸镀机目前仅有日本Canon Tokki能生产，基本上能否获取该设备成为产能是否释放的决定因素。

　　面板制造是一个资金密集型行业。经历了2001~2006年的面板行业被三星和其它5家公司垄断后，我国开始加大在行业的投入。目前国内面板产能的占比不断提高，主要挤压了韩国和台湾地区的市场份额。

　　图表6：显示器件产能分布

　　▲ 截图来自:萝卜投研

　　行业要点

　　显示器件行业是一个周期性的行业，会经历盈利---亏损---产线升级---需求爆发---再盈利的面板周期。面板行业也有其特有的周期特点，因为得益于高世代线的经济切割尺寸上移，会降低较小尺寸面板的成本，进而获得市场增量。例如在原本因为价格太高而不使用大尺寸显示面板的领域会因为价格降低而采用，这样就获得了更大的市场，从而实现盈利。因此需要进行“逆周期投资”，这样虽会处于亏损期，但这也是行业玩家压垮对方和获得长期盈利的方式。目前京东方就是处于逆周期扩张阶段，当然要实现盈利需要经过漫长的过程，投资者也必须有耐性。能否实现盈利还取决于产能、良率和面板价格，如果投资该行业需要关注这几点。

　　中游面板制造重资产、毛利率低、竞争激烈、周期性强。投资者可以关注上游的材料设备行业，相比面板制造，上游受下游应用的影响不是很大，而且中游会进行“逆周期投资”，会使得材料设备行业在大行业不景气的情况下表现相对较好。

触摸屏与OLED网推出微信公共平台，每日一条微信新闻，涵盖触摸屏材料、触摸屏设备、触控面板行业主要资讯，第一时间了解触摸屏行业发展动态。关注办法：微信公众号“i51touch” 或微信中扫描下面二维码关注，或这里查看详细步骤