北京时间04月09日消息，中国触摸屏网讯， 触摸屏概念股4月6日盘中大部分上扬，板块涨幅居前三甲，超声电子早盘领涨。午后13：36分，大盘开始下探，触摸屏概念各股走势依旧稳建，部分个股逆势反涨。超声电子曾再度冲击涨停。涨幅超过9.2%。证券之星快赢数据显示，临近收盘14：45分，近3亿大资金在高位抢筹超声电子。深天马A涨约5%，华东科技涨超过3.5%，华东科技、方兴科技、华天科技、长信科技表现活跃涨势均强于大盘。
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工信部日前印发了《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》。规划提出，“十二五”时期，实现软件和信息技术服务业平稳较快发展，产业的整体质量效益得到全面提升，创新能力显著增强，应用水平明显提高，推动经济社会发展、促进信息化和工业化深度融合的服务支撑能力显著增强。到2015年，业务收入突破4万亿元，占信息产业比重达到25%，年均增长24.5%以上，软件出口达到600亿美元。信息技术服务收入超过2.5万亿元，占软件和信息技术服务业总收入比重超过60%。
机构点睛
小尺寸电容屏:机遇远大于挑战
电子元器件行业
研究机构：长江证券 分析师： 陈志坚 撰写日期：2012年03月13日
报告要点 In-Cell 触控技术2-3年内难以对外挂式(On-Cell)电容触控技术形成实质性替代威胁。
未来几年电容触控屏市场需求规模庞大,成长迅速,主要驱动力来自:第一,低价智能手机普及化对电容触控屏的增量需求;第二,平板电脑等中大尺寸电子终端产品的需求。
我们经过测算认为,中尺寸(10寸)电容触控屏2014年前可能供过于求,价格下降压力较大;小尺寸(3.5/4.0寸)电容触控屏从2012年开始供不应求,最具投资价值。
电容触控屏技术未来主要发展方向:电容触控屏轻薄化趋势明显;传统电容触控屏产业链正在走向系统整合;厂商正积极研发新材料以降低生产成本;台韩厂商正积极导入OGS 技术。
国内电容触控行业生产技术已经基本成熟,与台湾领先厂商的差距正明显缩小,生产良率稳步提升,国内智能手机普及化时代已经来临,国内一些领先企业将明显受益,因此我们重点推荐“超声电子(000823)”、“欧菲光(002456)”、“星星科技(300256)”以及“南玻A”。
超声电子调研简报:电容屏项目快速提升盈利能力
超声电子 000823
研究机构：长城证券 分析师：袁琤，王霆 撰写日期：2012-03-08
结论:
公司电容屏项目将成为2012年重要增长点,快速提升盈利能力,传统PCB和覆铜板业务继续保持稳定增长。我们预测公司2011-2013年营业收入为33.65亿、41.22亿、52.07亿,净利润为1.88亿、2.43亿、3.07亿,EPS为0.43元、0.55元、0.70元,目前股价对应PE为28.6倍、22.1倍、17.5倍。给予公司“推荐”的投资评级。
要点:
电容屏项目快速提升盈利能力。公司电容式触摸屏(Sensor)已经完成技改,今年一季度已处于满产状态,产能达到100万片/月,良率85%以上。公司对于年产25万平方米电容屏的增发项目已提前布局,规划年产能3150万套,初步预计2013年初投产。其中产能60%为3.5寸产品(G+G技术),30%为7寸产品(G+G技术),10%为10寸及on-ce产品。触摸屏模组目前产能达80万套/月。经后道模组生产线扩产和技改,模组产能实现大幅提升,2012年3月底可达到200万套/月,良率达90%以上。预计2012年电容式触摸屏年产能实现2400万套。
下游客户优势突出,订单充足。公司是中兴、联想、海信(订单以7寸产品为主)、索爱、桑达飞利浦等客户的重要供应商。2012年1月,公司公告中标中兴的液晶显示模组和电容式触摸屏项目,中标总量1931万套,预计在半年内完成交付。由于公司电容屏及模组订单充足,目前公司自产的ITO玻璃和Sensor难以完全满足客户需求,可能会采取外购的措施来应对产品供不应求的局面。
PCB和覆铜板业务产品结构改善,业绩稳定增长。公司是PCB和覆铜板的一体化生产商,PCB业务是公司的传统和优势业务,占总营收60%,技术处于国际领先水平。公司PCB业务涵盖4个子公司:一厂,主要做PCB快板、高多层板及少量毛利率较高的快单;二厂,主要做HDI产品,总产能34万平方米,其中16万为一阶HDI(毛利率15-20%),10万为二阶HDI(毛利率约20%),6万为三阶HDI(毛利率约30%,是今年重点);子公司四川超声和深圳华丰,产能合计30万平方米,主要做低端PCB板。随着行业景气度回升,公司覆铜板产能利用率逐渐提高。公司计划投资年产690万平方米覆铜板项目扩充现有产能,将有效改善产品结构,提高毛利率水平。
风险提示:行业竞争加剧,产品价格及毛利率大幅下跌,大客户集中。
欧菲光调研简报:产能、客户、技术三重优势助推业绩快速增长
欧菲光 002456
研究机构：长城证券 分析师：袁琤，王霆 撰写日期：2012-02-24
结论:
公司将充分受益于智能手机特别是千元智能机市场的快速增长,具备产能、客户、技术的三重优势,业绩有望快速增长。我们预测公司2012-2013年营业收入为23.7亿元、31.3亿元,净利润为1.93亿元、2.68亿元,EPS 为1.00元、1.40元,目前股价对应PE 为19.8倍、14.2倍,给予公司“推荐”的投资评级。
星星科技:产能释放和良率提升将双轮驱动12年业绩高增长
300256[星星科技] 电子元器件行业
研究机构：国信证券 分析师： 段迎晟 撰写日期：2012年04月05日
11年净利润增长6%,业绩基本符合预期
2011年公司实现主营收入5.62亿元(+85.4%);营业利润0.65亿元(+9.6%); 实现净利润0.57亿元(+6.1%)。EPS 为0.57元,基本符合我们的预期。 2011年公司利润分配预案为以总股本1亿股为基数每10股派送现金3元,同时以资本公积金每10股转增5股。同时公布发布业绩预告,预计12年1季度净利润为0.16亿元~0.18亿元,同比增长50%~80%。
毛利率下降是导致净利增速远低于收入增速的主要原因 11年主营业务毛利率为27.6%,同比下降9.2个百分点。其中母公司毛利率28.7%,同比下降7.2pt;广东分公司毛利率为25.2%。主营业务毛利率下降是导致11年净利润增速低于收入增速的主要原因。我们分析,毛利率下降的原因主要是产品规格向大尺寸转变导致短期内良品率下降。同时广东分公司新建生产线处于磨合期,良率处于爬坡期,拉低了公司业务的整体毛利率。 产能释放叠加良品率提升将推动12年业绩快速增长
广东分公司二期项目将在12年5月投产,投产后广东分公司产能将达到3000万片/年。公司在保持诺基亚、黑莓、索尼等原有大客户的同时,又新开拓了宇龙酷派、中兴、华为等新客户。随着公司产能增加,未来对中兴、华为等公司销售额将会快速增长。随着工艺经验的不断积累,产品良品率有望提升。新增产能的快速释放叠加良率提升将形成对净利润的双轮有利驱动。
风险提示 触摸屏未来将往Touch on lens、On cell 或者In cell 等技术方向发展的趋势, 部分触摸屏厂商对整个触摸屏产品实行垂直一体化整合的模式,这将对单一生产强化玻璃产品的企业产生不利影响。
维持公司“推荐”评级 预计12-14年公司净利润1.03/1.46/1.78亿元, EPS 分别为1.03/1.46/1.78元/股,目前股价(17.22元)对应12-14年PE 17/12/10x。若考虑转赠股本因素, 则12-14年EPS 0.69/0.97/1.19元/股。目前公司相对同行业公司估值较低,给予“推荐”评级。
南玻A2011年年报点评:平板玻璃景气见底,投资价值凸显
000012[南玻A] 非金属类建材业
研究机构：华泰联合证券 分析师： 周焕，鲍雁辛 撰写日期：2012年04月04日
公司2011年实现营业收入82.7亿元,增长6.8%;营业利润15亿元,下降18.1%;归属于上市公司股东的净利润11.8亿元,下滑19%;EPS0.57元。下半年平板玻璃和光伏业务景气快速下滑是公司2011年全年业绩低于预期的主要原因。2011年四个季度归属于母公司股东的净利润分别为4.15、4.22、2.72和0.68亿元,下降趋势明显。其中第四季度业绩同比下滑83.5%,环比下滑75%。
2011年公司平板玻璃业务实现收入31.45亿元,仅比2010年少1.5%,主要原因是深圳浮法公司2010年技改的一条生产线恢复生产,以及吴江两条浮法线去年下半年点火,总产销量增加,部分抵消了玻璃价格下降对收入的影响。但产品降价以及成本上升极大削弱了平板玻璃的盈利能力:全年毛利率剧降16.61个百分点,回落至17.58%,净利润1.94亿元(已扣除少数股东权益,下同),仅为2010年的32%。
受产品价格持续大幅下降的影响,2011年公司光伏业务在产销量显著提升的情况下(估计多晶硅销量增长50%,硅片和电池组件销量增长100%以上),收入增长不到1%,净利润下降3.5%。
2011年精细玻璃业务是最大亮点:受触摸屏需求爆发式增长带动,该业务收入增长45.4%,净利润增长172.7%。工程玻璃业务表现也不俗:浮法玻璃跌价降低了成本,该业务毛利率回升4.26个百分点至34.31%,净利润增长33.1%。
我们认为目前平板玻璃已处于景气的谷底,未来将缓慢复苏。预计今年下半年平板玻璃价格可能逐渐回升,谨慎起见,假设今年毛利率和去年持平,明年恢复到26%左右。预计今年多晶硅价格在30美元/公斤徘徊,但由于生产成本下降,公司毛利率依然能达到33%左右,硅片和电池组件的毛利率在20%以下。精细玻璃和工程玻璃今年依然保持较好的盈利能力。预计2012—2013年EPS分别为0.62和0.83元,目前股价对应的PE分别为14.4和10.8倍。由于估值较低而平板玻璃行业又处于景气底部,我们维持“买入”评级。
风险提示:平板玻璃景气复苏慢于预期。
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