三安光电(600703)定增70亿元切入高端LED背光/显示行业

作者:未知时间:2019-11-26 来源:东海证券

[摘要]三安光电11 月11 日发布公告称,公司拟向2 名特定对象先导高芯和格力电器发行不超过815,684,985 股,发行价格为定价基准日前20 个交易日均价的90%,募集总金额不超过70 亿元,用于泉州光电项目的投资和建设。

    北京时间11月26日消息,中国触摸屏网讯,公司近况

    本文来自:http://www.51touch.com/lcd/news/dynamic/2019/1126/55728.html

三安光电11 月11 日发布公告称,公司拟向2 名特定对象先导高芯和格力电器(58.540, 0.73, 1.26%)发行不超过815,684,985 股,发行价格为定价基准日前20 个交易日均价的90%,募集总金额不超过70 亿元,用于泉州光电项目的投资和建设。

评论

定增成功引入长沙国资委及产业投资人,有效降低公司负债率:本次定增2 名对象包括先导高芯和格力电器,其中先导高芯拟认购金额50 亿元,格力电器拟认购金额20 亿元,认购完成后先导高芯持股比例为11.9%,格力电器持股比例为4.8%。同时,公司实控人林秀成股权占比将由35.7%稀释至29.8%,大基金将由11.3%稀释至9.4%。截至3Q19 公司有息负债率为13.8%,通过定增后,我们预计公司有息负债率将降低至10.4%。

70 亿元募集资金加注新型显示行业:公司表示70 亿元募集资金将主要用于高端氮化稼LED 衬底、外延、芯片,高端砷化镓LED外延、芯片;大功率氮化镓激光器以及特种封装产品4 个产品。本次募集资金投资项目建设周期为4 年,达产期为7 年。项目达产后,公司预计年销售收入在82 亿元(与2018 年公司收入体量84 亿元基本等同),净利润在20 亿元。

2019 年公司及母公司宣布累积融资超250 亿元:正如之前我们对公司财务风险的担忧,公司及母公司需持续通过再融资来改善现金流及财务结构。2019 年初至今,三安光电及其母公司三安集团/三安电子已宣布累积融资达到259.6 亿元。1)1 月22 日,公告兴业信托、泉州金控、安芯基金计划向三安集团增资不低于54 亿元,泉州金控向三安集团提供6 亿元流动性支持。2)10 月1 日,公告长江安芯计划以货币资金向三安集团增资59.6 亿元。3)10 月25 日,公告长沙高新区管委会旗下的长沙建芯计划向三安电子70亿元增资。4)三安光电向格力电器和长沙高新区管委会旗下的先导高芯定增70 亿元。(详见正文图表2)

估值建议

我们维持公司盈利预测不变,考虑到股权增发影响,我们测算三安光电2019/2020 年EPS 将被摊薄到0.31/0.39 元。公司当前股价对应2019 年42.0 倍市盈率,我们维持目标价12.00 元和中性评级不变(17.5%下行空间),对应2020 年25.4 倍市盈率。

触摸屏与OLED网推出微信公共平台,每日一条微信新闻,涵盖触摸屏材料、触摸屏设备、触控面板行业主要资讯,第一时间了解触摸屏行业发展动态。关注办法:微信公众号“i51touch” 或微信中扫描下面二维码关注,或这里查看详细步骤

相关阅读
分享到
我要 投稿 意见 反馈 论坛 社区
官方 微信
触摸屏与OLED网官方微信号:i51touch
关于我们 | 广告服务 | 联系我们 | 版权声明 | 隐私政策 | 网站地图 | 友情链接 | 欢迎投稿 | 加入收藏 | 意见反馈 | 经销商加入
网站广告、经销商加盟、触摸屏软件销售: 028-85108892 13183843395 028-66219290 联系人: 张小姐 产品购买联系方式如下:
地址:成都市高升桥东路2号高盛中心1109室 电话: 028-85108892 13183843395
版权所有 Copyright(C) 51Touch.Com All rights reserved 中国触摸屏网 电子邮件: 43361182@51touch.com
业务咨询QQ:触摸屏技术,触摸屏报价,触摸屏软件咨询 43361182   触摸屏软件开发:触摸屏软件,触摸查询系统,触摸查询软件 893008608   媒体合作QQ: 893008608
业务咨询微信:13183843395(扫描下方左侧二维码)  微信交流群微信:43361182(扫描下方右侧二维码)
 
2000人超级QQ触摸屏群:59897879 171220106