与致茂并列产业投资首选 3D感测夯瑞信看好晶电

作者：51Touch时间：2018-01-16 来源：工商时报

[摘要]与致茂并列产业投资首选 3D感测夯瑞信看好晶电信证券科技产业分析师苏厚合指出，自今年下半年起，将有更多的智能行动装置搭载3D感测，看好晶电（2448）成为垂直共振腔面射型雷射（VCSEL）磊晶（Epitaxial Wafer）第二供货商，与致茂并列产业投资首选。

北京时间01月16日消息，中国触摸屏网讯，与致茂并列产业投资首选 3D感测夯瑞信看好晶电信证券科技产业分析师苏厚合指出，自今年下半年起，将有更多的智能行动装置搭载3D感测，看好晶电（2448）成为垂直共振腔面射型雷射（VCSEL）磊晶（Epitaxial Wafer）第二供货商，与致茂并列产业投资首选。

不过，瑞信证也提到，稳懋备受竞争考验、市占恐流失，将投资评等降至与全新一样的「劣于大盘」。

3D感测去年开始在智慧机领域崭露头角之际，苏厚合是外资圈中最先剖析供应链、并将受惠股排序的指标分析师。他当时强调，设备商是迎3D感测商机的第一棒，高度看好致茂后市，随后致茂股价表现也如他所预测，展开波段上升行情。

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苏厚合本次重新爬梳3D感测功能的采用状况，并重新审视台系供货商的竞争地位，变化最大的，是更保守看待过去一年获得资金全力追捧的稳懋，引动法人资金持续大手笔获利了结；同时，他看好晶电抢攻磊晶商机，于智慧机3D感测供应链地位将愈来愈重要。

瑞信认为，苹果今年3款iPhone都会采用3D感测功能，到了2019年下半年的新机，连后置主镜头也会导入此功能。但问题出在当国际大厂II-VI、Finisar进入量产，稳懋在苹果iPhone 3D VCSEL的市占率受到剧烈冲击，将由2017年的85％，几乎腰斩为2019年的45％。

Android阵营智能机市场方面，雷射二极管（laser diode）的供货商更是百家争鸣，许多整合组件制造商（IDM）、新的晶圆厂都投入抢市，不利稳懋维持在Android智慧机市占地位。基于在苹果、Android供应链中均面临竞争挑战的看法，瑞信对稳懋的推测合理股价仅205元。

苏厚合之所以看好晶电后市，则是着眼磊晶制造有其难度，晶电因为布局脚步较快，满足技术需求，未来可以成为第二大供货商，有机会改变VCSEL磊晶领域由IQE所独大的环境。反观全新目前还处在研发阶段，短期内还看不到营运大爆发机会。

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