北京时间08月17日消息，中国触摸屏网讯， 历经股价重挫後，面板双虎友达、与群创的2015年P/B值已回测2011至2012年的低点0.4倍。摩根士丹利证券认为，现阶段面板业损益两平点已较2011至2012年下降许多，除非需求进一步恶化，否则面板双虎今年下半年仍可获利，建议国际机构投资人应优先加码友达。

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　　摩根士丹利证券科技产业分析师施晓娟指出，面对总体经济不确定性与需求趋缓，面板族群持股遭到调节是很合理的现象，这是面板供应链产业的特性，但要注意的是，过去5年，面板产业成本结构持续改善，损益两平点一直下降。

　　施晓娟估算，面板族群股价自7月1日来跌幅约29％至36％，只是目前2015年P/B值已来到0.4倍的低点，而上次P/B值跌到0.4倍，须追溯至2011至2012年，当时产业环境是受到库存调整、折旧成本攀升、反托拉斯法预先提列费用，致使亏损连连。

　　当时，友达从2010年第四季至2013年第一季共亏了10个季度，群创也由2010年第三季一路亏到2012年第四季，但施晓娟指出，与2011至2012年相比，现在面板产业所面临的成本压力就有下列4点不同：

　　一、即便下半年价格再跌5％至10％，32、42、55寸电视面板价格还是会高於成本线。

　　二、过去5年，友达、群创折旧费用以每年45％速度减少，预估折旧费用占友达与群创今年营收比重分别为14％与14％，远低於2011年的23％与19％。

　　三、受惠於设备产能全数上线与运作技巧更纯熟，友达与群创过去5年来已将产品比重由32寸面板转向电视与中小尺寸产品，达到产品组合优化目的。

　　四、由於友达与群创营收大多是以美元计价，新台币兑美元汇率走贬趋势若能持续下去，可望受惠。

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