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2023年中国触控屏行业研究报告三

时间:2023-11-18 15:27:01 来源: 未知 点击: 4145

第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业

3.1 行业综合财务分析

根据综合财务指标来看,触摸屏行业的收入规模和增长率呈现以2017年为分界点的先逐年递增后下降的趋势,近两年数值有所回升。行业净利润及增长率与上述趋势相同。行业ROE与ROA总体稳定,但2017年开始大幅下降,在2019年达到最低点,随后又逐年回升。

从行业估值和历史比较来看,触摸屏的估值与A股相当,总体趋势呈现先估值降低后升高的状态,在2015年出现大幅下降的趋势。单季度营收同比行业历史比较与全部A股趋势较为一致,其中2011-2015年营收同比较高。

图 综合财务分析

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 行业估值和历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 单季度营收同比行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 单季度净利同比行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 单季度净利率行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 PE行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 PB行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

图 PS行业历史比较

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

表 以汇顶科技为例的主营结构分析

资料来源:资产信息网 千际投行 Wind

表 中国上市行业公司估值对比

资料来源:资产信息网 千际投行

3.2 驱动因子分析

中国的触摸屏行业在过去几年里取得了显著的成长和发展,成为全球触摸屏市场的重要参与者。多种因素共同推动了这个行业的快速发展,下面是一些主要的驱动因素:

  • 市场需求的增长: 随着智能手机、平板电脑和其他触控设备的普及,触摸屏的市场需求持续增长。消费者对于新技术和高质量产品的需求也不断提高,推动了触摸屏行业的发展。

  • 技术创新: 技术创新是推动中国触摸屏行业发展的重要因素。企业通过不断的研发投入,推动了多点触控技术、电容触控技术等的进步,使得触摸屏产品的性能不断提升。

  • 政策支持: 政府对电子信息产业的支持和鼓励,为触摸屏行业提供了良好的发展环境。例如,政府的相关补贴和税收优惠,降低了企业的运营成本,促进了行业的发展。

  • 产业链的完善: 中国拥有完整的电子信息产业链,从上游的原材料供应到下游的终端产品制造,为触摸屏行业的发展提供了有力的支持。

  • 国际合作与交流: 中国的触摸屏企业通过国际合作和技术交流,不断提高自身的技术水平和市场竞争力。同时,中国市场的开放也吸引了国外的投资和技术合作。

  • 人才储备: 中国拥有庞大的科研和技术人才储备,为触摸屏行业的技术创新和产品研发提供了有力的支持。

  • 成本优势: 相比于一些发达国家,中国的生产成本较低,这为触摸屏企业提供了竞争优势,使其能够在全球市场上保持竞争力。

  • 市场推广和品牌建设: 随着中国企业品牌意识的增强,许多触摸屏企业通过积极的市场推广和品牌建设,提高了自身的市场知名度和影响力。

  • 数字化和智能化转型: 企业通过数字化和智能化转型,优化生产流程,提高生产效率,降低生产成本,从而推动了触摸屏行业的发展。

  • 环境和社会责任: 绿色生产和企业社会责任的履行,也为触摸屏行业的长期健康发展提供了保障。

3.3 行业风险分析

表 常见行业风险因子

资料来源:资产信息网 千际投行

中国的触摸屏行业虽然在过去几年取得了显著的成长,但同时也面临着许多不容忽视的风险。下文旨在分析这些风险,并提供一些可能的应对策略。

  • 技术创新的挑战: 随着全球科技的快速发展,技术创新成为企业生存和发展的关键。中国的触摸屏企业需要不断提升自身的技术创新能力,以保持在激烈的市场竞争中的领先地位。

  • 国际市场竞争: 国际市场上,中国的触摸屏企业不仅面临着来自国外强劲竞争对手的挑战,还需应对不断变化的国际贸易环境,如贸易壁垒和关税等,这增加了企业的运营风险。

  • 原材料价格波动: 触摸屏生产依赖于多种原材料,如ITO(氧化铟锡)膜、玻璃等,这些原材料价格的波动直接影响生产成本,进而影响企业的盈利能力。

  • 产品质量风险: 产品质量是触摸屏企业的生命线。任何质量问题都可能导致客户信任度下降,甚至可能引起法律纠纷,对企业的声誉和经营造成重大影响。

  • 知识产权保护: 知识产权保护是技术型企业面临的重要问题。企业需确保其技术创新和产品设计得到有效的法律保护,以防止技术窃取和侵权行为。

  • 人才流失: 人才是推动企业技术创新和发展的重要力量。人才的流失不仅会影响企业的技术创新能力,还可能为竞争对手带去优势。

  • 环境法规的约束: 环境保护法规的不断完善,要求企业必须遵守更为严格的环保标准,这可能会增加企业的生产成本。

  • 市场需求的不确定性: 市场需求的变化可能会影响企业的销售业绩。企业需要不断探寻市场需求,以及时调整生产和营销策略。

  • 数字化转型风险: 数字化转型是提高企业效率和竞争力的必要步骤,但转型过程中可能会面临技术、数据安全和员工培训等多方面的挑战。

  • 投资风险: 高投入的研发和生产设备投资可能不会立即获得回报,这对于资金链较为紧张的企业而言是一个不小的挑战。

3.4 竞争分析

中国触摸屏行业的竞争环境日益激烈,为深入了解其竞争格局,下文运用波特五力模型对该行业进行了深入的分析。

  • 同业竞争者威胁: 触摸屏行业内的竞争极为激烈,众多企业争夺市场份额,导致行业集中度不高。近年来,产能快速增长已导致产能过剩,频繁的价格战使得许多订单无法带来实质利润。此外,产业退出障碍相对较低,一方面得益于固定资产的多元化应用,另一方面得益于竞争者之间的收购需求。

  • 替代品威胁分析: 当前,触摸屏技术的优势使得其他输入方式难以替代。虽然如语音控制等技术具有一定的发展前景,但目前的技术水平仍无法完全满足用户需求,且在技术成熟后,可能仍会与触摸屏技术共存并形成互补。

  • 购买方的议价能力: 触摸屏行业的主要购买方包括大型手机、平板和其他智能设备制造商,如苹果、三星、华为和小米等。由于订单量巨大和供应商众多,购买方具有强大的议价能力,常通过招标等方式压低价格,同时指定部分主要的原材料和部件,进一步提高了触摸屏企业的生产成本。

  • 供应方的议价能力: 触摸屏行业的主要原材料供应商具有一定的议价能力。由于触摸屏生产依赖特定的原材料和生产设备,原材料供应商可以通过提高价格来影响触摸屏企业的成本和利润。

  • 潜在进入者威胁: 触摸屏行业的进入壁垒目前相对较高。一方面,行业具有明显的规模经济特征,大规模生产可以降低单位成本,但新进入者难以快速达到这种规模。另一方面,现有企业的技术经验和管理经验积累为其提供了绝对成本优势,增加了新进入者的进入成本。

3.5 中国重要参与企业

国内触摸屏行业处于成长期,行业集中度较低,除少数掌握完整知识产权的触摸屏企业之外,还有大量不掌握知识产权的制造业企业。

目前,国内主要的触摸屏上市公司有汇冠股份、欧菲光、莱宝高科、长信科技、宇顺电子等。除汇冠股份主营红外线式触摸屏产品外,其他公司大部分主要处于小尺寸电容屏产业链,而近年来各公司大力上马消费类电容屏项目,从而使得移动手机等小尺寸触摸屏行业竞争进一步加剧。随着中大尺寸触摸屏市场的爆发,主营中大尺寸触摸屏的公司将有更大的机会。

目前中大尺寸触摸屏市场上,领先企业包括 ELO TouchSystem、3M 公司和吉锐触摸、特思达。ELO 和3M 公司主要销售市场为美国,分别主营表面声波屏和红外屏,而吉锐触控、特思达主要针对国内市场,主要经营表面声波触摸屏。

触摸屏主要上市公司:莱宝高科(002106)、合力泰(002217)、长信科技(300088)、超声电子(000823)、凯盛科技(600552)等。

图 中国触摸屏行业重要企业

资料来源:资产信息网 千际投行

汇顶科技 [603160.SH]

汇顶科技成立于2002年,作为人机交互领域可靠的技术与解决方案提供商,在包括手机、平板和可穿戴产品在内的智能移动终端人机交互技术领域不断取得新进展,陆续推出拥有自主知识产权的Goodix Link技术 、指纹识别与触控一体化的IFS技术、活体指纹检测技术、屏下光学指纹识别技术等。

它是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商,目前主要面向智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案。产品和解决方案已经广泛应用于华为、OPPO、vivo、小米、Samsung、Google、Amazon、Dell、HP、LG、一加、Nokia、ASUS等国际国内知名品牌,服务全球数亿人群,是驱动万物智联的IC设计与解决方案领先提供商。

莱宝高科 [002106.SZ]

莱宝高科是由深圳莱宝真空技术有限公司整体变更为股份的有限公司。生产经营彩色滤光片、触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品,开发相关技术设备并提供相应的技术咨询服务。公司主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件。

主导产品包括中小尺寸平板显示器件用 ITO 导电玻璃、彩色滤光片、TFT-LCD 面板和中大尺寸电容式触摸屏,其中触摸屏包括触摸屏面板、触摸屏模组、一体化电容式触摸屏、全贴合等产品。

长信科技 [300088.SZ]

长信科技系2000年4月10日成立的中外合资高新技术企业,2006年1月整体变更为芜湖长信科技股份有限公司,目前公司注册资本为人民币48945万元。长信科技自成立以来一直从事高技术含量和高附加值的电子显示材料-ITO导电膜玻璃的研发生产经营。 经过近十年的发展,公司已成为国内重要的平板显示关键基础材料生产基地。生产环境为全封闭的净化环境。年产销各类ITO透明导电玻璃4,000万片,市场份额为20%以上,生产经营规模在国内同行业位居前列,也是国际ITO透明导电玻璃行业的龙头企业之一。

合力泰 [002217.SZ]

合力泰科技股份有限公司成立于2004年,注册资本达31.16亿元,是集开发、设计、生产、销售为一体的液晶显示、触控模组、智能硬件产品的制造商和方案商。公司主要产品横向布局在液晶显示模组、触控模组、摄像头模组、指纹识别模组、无线充电模组;纵向产业链布局盖板玻璃、FPC、背光,布局电子纸生态链和5G材料;公司提供一站式采购,给终端客户提供高品质的产品和满意的服务。

3.6 全球重要参与企业

从触摸屏的供应看目前主要的厂商集中在日本和台湾,目前全球主要触摸屏供货商有台湾的洋华公司及J Touch (界面光电)公司、中国大陆的广州华意(台资)、日本的Nissha(写真)和Wacom(和冠科技)。

日本Nissha

NISSHA株式会社(Nissha Co., Ltd.)成立日期为1946年12月28日,经营范围主要是工业材料、设备、生活创新及信息通讯等业务领域。

Nissha元器件事业部拥有世界一流的菲林触控传感器技术和生产能力,其触控传感器具备轻薄耐用的特点并可以同时实现高水平的光学特性和高清晰度图案,被广泛用于智能手机、平板电脑、便携式游戏机、工业设备和汽车等领域。

日本Alps

ALPS是日本的阿尔卑斯电气株式会社,以生产销售开关、传感器等为主。英文社名:ALPS ELECTRIC CO., LTD.成立日期为1948年11月1日。注册资本是289亿2,300万日元(截至2018年3月31日)。

集团各下属企业联手合作,向国际市场提供卓越超群的产品和服务。以提供尽善尽美的电子零部件的阿尔卑斯电气为中心,致力于移动媒体解决方案的阿尔派、开展电子零部件专门的综合物流服务的阿尔卑斯物流等84个集团下属企业,分布于世界各地。

日本Wacom

Wacom(和冠)是日本一家生产数码绘图板的公司,公司于1983年在日本埼玉县成立。Wacom一直致力通过提供更简单易用的人机界面产品,使人们能够更人性化、更自然、更直观地使用技术,缩短人与技术之间的距离,并成为这方面的世界领导者。WACOM公司的产品不仅在电脑辅助CAD设计、DTP、CG等领域占据着支配地位,更已成为业界最高技术与最新潮流的引领者。WACOM数位板如今已占有世界市场的60%以上,用户遍及全球,其中好莱坞和迪斯尼公司是WACOM全球最大、最著名的用户之一。

美国EloTouch

Elo创立于1971年,总部位于美国加州硅谷,全球设立多个地区分部。2013年,Elo设立中国分公司——益逻科技(上海)有限公司,公司位于上海市闵行区虹许路528号。

早在50多年前,Elo就发明了触控屏,一直以来都在不断前进。每隔21秒钟,就有一台新的Elo设备被安装。公司致力于为客户提供美观、耐用和创新的产品。

该公司的产品组合包括10-70寸互动式数字标牌、触控电脑、OEM触控屏及组件、还有触控显示器等等。在游戏机、自助服务机、酒店自助系统、POS终端、商场导览导购、零售餐饮和交通运输等领域都得到广泛的应用。

Elo规模庞大,业务遍布全球,但公司着眼于小细节,提供个性化服务支持,奉行“用户至上”的理念。公司的目标是通过使用产品让客户在工作上可以事半功倍,因此而成为客户最青睐的触控屏产品及解决方案供应商。

第四章 未来展望

随着技术的不断进步与市场需求的日益增加,预见中国的触摸屏行业在未来几年将呈现持续增长的趋势。展望2023至2028年间,中国触摸屏控制器市场预计将保持增长势头,尤其在工业及消费电子产品领域。多点触控技术和容性触控显示技术的持续优化,将有助于满足不同行业和应用的需求,进一步推动容性触摸屏行业从2023至2030年保持增长。

市场研究揭示,触摸屏显示市场将在2023年保持健康的销售量,并预见至2030年需求将继续呈现正向增长。全球触摸屏显示市场的增长也反映了中国在全球市场中的重要地位,从2022年的市值67230百万美元增长至2030年的102960百万美元,年复合增长率为6.3%。

然而,中国触摸屏行业在面对全球竞争和技术进步时,也需应对诸如提高产品质量、降低生产成本和应对国际贸易限制等挑战。但通过持续的研发投入、市场拓展和新技术的利用,中国的触摸屏行业有望在未来几年继续保持增长势头。

千际投行认为,中国触摸屏行业的未来充满希望,虽有挑战,但通过技术创新和市场拓展,有望进一步推动行业的发展,实现行业的可持续增长。


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