国内最大的电阻触摸屏上市公司
　　公司下属子公司华睿川电子科技公司为国内最大的电阻式触摸屏上市公司，公司于两年前开始电子触摸屏的研发和产业化，多年来的积累和研究使得公司先于竞争对手享受电子消费产品升级换代带来的广阔市场。目前华睿川公司分为三期发展。预计到2007 年底，公司的产能将达到80K/天；公司第三期将向更高端的ITO 膜对膜电容器、电容式电容器进军。电容式电容器相对于电阻式电容具有反应速度快、使用频率更高的优点。

　　触摸屏引领电子消费模式升级

　　触摸屏(Touch Panel，简称TP)属于一种新型信息输入器件，使用者只要用手指轻轻触碰显示屏上的图符或文字就能实现对主机操作，这样就摆脱了键盘和鼠标操作，使人机交互更为直截了当，并且增大了屏幕的显示面积。触摸屏技术方便了人们对计算机的操作和使用，是一种极有发展前途的交互式输入方式。随着触摸屏技术的高速发展，其应用领域也越来越广泛，市场前景广阔。

　　消费模式的改变带来电子产品应用终端的消费升级与换代，触摸屏TP 将成为未来手机、PDA、消费电子、便携式游戏机、GPS 显示等应用终端的新模式。尤其是触摸屏手机，其最大的优点是省去键盘，增大了屏幕的显示面积，更大的显示面积将更方便进行菜单操作、手写输入、上网浏览、视频播放和图片浏览等越来越多的功能。随着手写输入更加快捷便利，MP4、3GP 等流媒体格式的视频日益流行，手机将越来越音乐化、影像化、智能化，移动通信运营商已开始逐步将手机电视推向商用，带有2.0-2.5 英寸TFT-LCD 触摸屏的手机将成为主流产品。

　　电子制造领域的市场研究机构日本iSuppli 公司分析认为，随着苹果iPhone等手机对触摸屏应用的带动，全球手机触摸屏市场规模到2012 年将达10.9 亿美元，比2006 年增加60%。

　　零售业对触摸屏的应用也将扩大。超市购物篮上今后可能安装供消费者了解商品信息的触摸屏。全球零售业触摸屏市场规模预计将在2012 年达到8.1 亿美元，比2006 年增加170%。

　　其他领域存在突然爆发的需求可能。用于便携式导航系统和其他电子设备的触摸屏市场规模在2012 年将达到6.1 亿美元，其中需求增长将主要来自欧洲市场。此外，触摸屏还将广泛应用于个人数字助理设备、游戏机、笔记本电脑以及医疗、金融等众多行业的电子设备中。触摸屏在便携游戏机例如NDS 上的风行也使人们认识到这一产品的价值，同时手机、播放器和其他小玩意也为触摸屏铺平了道路，在平板电脑和UMPC 上，触摸屏的使用更为广泛。

　　公司继续“瘦身计划”

　　公司继续“瘦身计划”，定位于做大做强触摸屏产业和特种电光源产业，逐步剥离与公司定位无关的资产，我们认为这是公司08 年价值体现的催化剂。进入2007 年，公司先后转让出江苏天泽信息产业公司31.51%的股权、飞东照明有限公司29.9%的股权等，下一步的资产转让集中在亏损严重的华飞公司，公司07 年为此计提3.66 亿元的减值准备后，08 年可能将转让给集团公司，将使公司轻装上阵，专攻主业。转让江苏天泽信息产业公司股权。2007 年10 月30 日，经评估后价值2151.63 万元人民币的江苏天泽信息产业有限公司31.51%股权以3000.00 万元人民币的价格转让给无锡中住集团有限公司(以下简称“中住集团”) 和自然人陈进。

　　2007 年7 月30 日，南京华东电子信息科技股份有限公司与飞利浦电子中国有限公司(以下简称“飞利浦”)达成协议，将本公司持有29.9%的飞东照明有限公司股权转让给飞利浦，转让价格为3000 万元人民币。

　　计提华飞公司减值准备，具有战略意义。华飞彩色显示系统有限公司(以下简称“华飞公司”)是1988 年成立的中外合资企业，公司持股比例20%，原始投资额为8 亿元RMB，公司拟对华飞公司20%的长期股权投资计提减值准备36634.32 万元， 2008 年，华东电子集团公司将继续支持股份公司的发展，不排除与股份公司进行华飞公司资产置换，从而减轻股份公司的包袱，使之轻装上阵。如果公司和集团公司能达成协议，则将使股份公司迈上专供主业(触摸屏、特种电光源)的大发展快车道。

　　盈利预测和投资建议

　　我们重点对比即将上市的触摸技术公司-成都吉锐的盈利指标，本着客观、审慎的价值评估原则，对华东科技（爱股,行情,资讯）分两个角度进行价值分析，以期对公司进行更客观的分析。一个角度，假设把华睿川公司单独拿出来对比成都吉锐触摸技术公司进行盈利对比分析，对其股本数取2007 年底净资产数；另一个角度，对华东科技旗下合并报表子公司等按照平常的盈利分析思路进行分析。对比分析后，公司合理价值为13.50 元左右。

　　投资建议。预测公司07-09EPS 分别为-0.88、0.43、0.60 元，给予公司08年30 倍合理P/E 倍数，则对应08 年相对估值为12.90 元；根据我们的绝对估值模型，公司绝对估值为15.26 元，调高未来6 个月公司目标价值为13.50 元，未来12 个月合理价值15.26 元，维持“强烈推荐”的投资评级。